DIFหุ้นเด่นกลุ่มอินฟราฯแนะ"ซื้อ"เป้า15.80บาท
บล.กสิกรไทย (KS) เปิดกลยุทธ์ลงทุนกองทุนอินฟราสทรัคเจอร์ฟันด์ มีมุมมอง DIF เชิงบวกมากกว่า JASIF มาก จ่ายเงินปันผลต่อหน่วย DPU ที่เสถียรกว่า มีอายุสัญญาเช่าที่นานกว่า และสัดส่วนสินทรัพย์มีคุณภาพสูงกว่า แนะ “ซื้อ” DIF ราคาเป้าหมาย 15.80 บาท ส่วน JASIF แนะ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 8.40 บาท
นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KS ระบุว่า KS มีมุมมองเชิงบวกและชอบ กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม ดิจิทัล หรือ DIF มากกว่ากองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต จัสมิน หรือ JASIF จาก 1. การจ่ายเงินปันผลต่อหน่วย (DPU) ที่เสถียรกว่า 2. อายุสัญญาเช่าที่นานกว่า และ 3. สัดส่วนสินทรัพย์มีคุณภาพสูงกว่า (เสาสัญญาณและสายเคเบิลใยแก้วนำแสง)
โดยแนะนำ “ซื้อ” DIF ราคาเป้าหมาย 15.80 บาท รายงานกำไรต่อหน่วย (EPU) ปกติในไตรมาส 4/2565 ที่ 0.29 บาท คิดเป็น 99% ของ EPU ปกติไตรมาส 4/2562 (ระดับก่อนเกิดโควิด-19) และ 99.2% ของที่เราคาดการณ์ ทั้งนี้ ประกาศจ่ายเงินปันผลต่อหน่วย (DPU) ในไตรมาสนี้ (1/2566) ที่ 0.2535 บาท คิดเป็นอัตราการจ่ายที่ 88.7% และอัตราตอบแทนเงินปันผลต่อปีที่ 7.7% EPU ปกติทั้งปี 2565 อยู่ที่ 1.16 บาท ลดลง 2.6% YoY DPU ทั้งปี 2565 อยู่ที่ 1.03 บาท ลดลง 1% YoY
ขณะที่แนะนำ “ถือ” JASIF ราคาเป้าหมาย 8.40 บาท ประกาศ EPU ปกติไตรมาส 4/2565 ที่ 0.28 บาท คิดเป็น 110% ของ EPU ปกติไตรมาส 4/2562 (ระดับก่อนเกิดโควิด-19) และ 99.8% ของที่เราคาดการณ์ DPU ไตรมาส 4/2565 อยู่ที่ 0.23 บาท คิดเป็นอัตราการจ่ายที่ 83.3% และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลต่อปีที่ 11.6% EPU ปกติทั้งปี 2565 อยู่ที่ 1.11 บาท เพิ่มขึ้น 1% YoY DPU ทั้งปี 2565 อยู่ที่ 0.92 บาท ลดลง 3.2% YoY
สำหรับแนวโน้ม เชื่อว่าผลประโยชน์จากการควบรวมกิจการระหว่างบริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ DTAC และบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE จะมีมากกว่าผลเสียจากโอกาสการเลิกเช่าของผู้เช่า (DTAC)
ผลประโยชน์ ประการแรก TRIS ได้จัดอันดับความน่าเชื่อถือของ TRUE (กิจการที่ควบรวมแล้ว) ที่ระดับ A+ ประการที่สอง TRUE อยู่ในขั้นตอนของการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้งานเสาสัญญาณ ช่วยเพิ่มศักยภาพการใช้ประโยชน์พื้นที่เช่าเสาสัญญาณของ DIF สุดท้ายเราไม่สามารถตัดโอกาสของการขายสินทรัพย์ของ TRUE เพื่อลดภาระหนี้ออกไปได้
สำหรับ JASIF ความไม่แน่นอนในอนาคตเกี่ยวกับการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ของบริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC ในการเช่า หรือสร้างเครือข่ายเคเบิลใยแก้วนำแสงของ JASIF ในเดือน ก.พ. 2575 ดูเหมือนจะไม่สามารถถูกทดแทนกับอันดับความน่าเชื่อถือที่จะปรับตัวดีขึ้นของผู้สนับสนุนรายใหม่ ซึ่งคือ ADVANC จาก