โบรกชู JASIF-DIF น่าเก็บ ปันผลงาม-ต้านเงินเฟ้อ

Published on 2021-12-30   By ข่าวหุ้น

“โนมูระ” ยก JASIF-DIF เป็น Passive income ที่ให้ผลตอบแทนเงินปันผลสูงกว่าดอกเบี้ยเงินฝากประจำ และต้านทานอัตราเงินเฟ้อได้ดี

บริษัทหลักทรัพย์ โนมูระ พัฒนสิน จำกัด (มหาชน) คาดผลการดำเนินงานของกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต จัสมิน หรือ JASIF ไตรมาส 4/2564 มีกำไรจากการลงทุนสุทธิ 1,845 ล้านบาท (ลดลง 29% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 10% เทียบไตรมาสที่ผ่านมา) หากหักการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน (รายการทางบัญชี) รายไตรมาส คาดว่าผลการดำเนินงานปกติมีกำไรจากการลงทุน 2,145 ล้านบาท (ลดลง 3% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 1% เทียบไตรมาสที่ผ่านมา)

โดยสาเหตุหลักเกิดจากคาดว่าค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น 64% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 23% เทียบไตรมาสที่ผ่านมา) เร่งตัวขึ้นจากการบันทึกค่าใช้จ่ายนำสายสื่อสารลงใต้ดิน ขณะที่ค่าใช้จ่ายการเงินลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และรายได้ค่าเช่าทรงตัว นอกจากนี้คาดว่าเงินปันผลไตรมาส 4/2564 จะจ่ายในอัตราหน่วยละ 0.23 บาท เพิ่มเล็กน้อยจากไตรมาส 3/2564 คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 2.2%

ส่วนแนวโน้มปี 2565 คาดว่าจะมีกำไรจากการลงทุน (ไม่รวมรายการพิเศษ) ที่ 8,696 ล้านบาท เติบโต 0.9% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และคาดว่าจ่ายเงินปันผลปี 2565 อัตราหน่วยละ 0.94 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนต่อปีราว 9% คงแนะนำ Neutral ให้ราคาเป้าหมายที่ 10.60 บาท โดย JASIF ยังเป็น Passive income ที่ให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลสูงกว่าดอกเบี้ยเงินฝากประจำ และต้านทานอัตราเงินเฟ้อได้ดี

ขณะเดียวกัน ฝ่ายวิจัยฯ คาดผลการดำเนินงานของกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม ดิจิทัล หรือ DIF ไตรมาส 4/2564 มีกำไรจากการลงทุนสุทธิ 2,923 ล้านบาท (ลดลง 41% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 1% เทียบไตรมาสที่ผ่านมา) หากหักรายการพิเศษรายไตรมาส (รายการทางบัญชี) คาดว่าผลการดำเนินงานปกติจะมีกำไรจากการลงทุน 3,157 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 2% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 1% เทียบไตรมาสที่ผ่านมา)

นอกจากนี้ คาดงวดไตรมาส 4/2564 จะจ่ายเงินปันผลอัตราหน่วยละ 0.261 บาท (ยีลด์ 2%) แนวโน้มปี 2565 คาดกำไรจากการลงทุน (ไม่รวมรายการพิเศษ) ที่ 12,562 ล้านบาท ลดลง 2% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน รวมทั้งคาดจ่ายเงินปันผลปี 2565 อัตราหน่วยละ 1.00 บาท (ยีลด์ 7%) ลดลงจากปี 2564 ตามกระแสเงินสดลดลงเล็กน้อย คงคำแนะนำ Neutral ให้ราคาเป้าหมายที่ 14.20 บาท โดย DIF ยังเป็น Passive income ที่ให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลสม่ำเสมอต่อปีราว 7% สูงกว่าดอกเบี้ยเงินฝากประจำ และต้านทานอัตราเงินเฟ้อได้ดี