นักลงทุนช้อนซื้อJAS เก็งกำไรQ1ออกมาดี

นักลงทุนแห่ซ้อนซื้อหุ้น JAS ดันราคาหุ้นพุ่งต่อเนื่อง 3 วัน โบรกฯชี้เหตุราคาหุ้นปรับตัวลดลงหลังขึ้น XD เก็งกำไรงบไตรมาส 1/63 คาดจะออกมาดี แต่เบื้องต้นประเมินกำไรปกติลดลง แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 5.10 บาท           นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ โนมูระ พัฒนสิน จำกัด (มหาชน) ประเมินว่า นักลงทุนเข้ามาช้อนซื้อหุ้นบริษัทจัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS ในช่วง 3 วันที่ผ่านมา (21-23 เม.ย. 2563) จนส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เหตุราคาหุ้นปรับตัวลดลงหลังขึ้นเครื่องหมาย XD (วันที่ไม่ได้รับสิทธิปันผล) เมื่อวันที่ 20 เม.ย. 2563 โดยคาดหวังว่าราคาหุ้น JAS จะปรับตัวขึ้นจากผลการดำเนินงานไตรมาส 1/2563 ที่นักลงทุนเชื่อว่าจะออกมาดี           อย่างไรก็ตาม เบื้องต้นประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานของ JAS ในช่วงไตรมาส 1/2563 คาดว่ากำไรปกติจะลดลงจากไตรมาสเดียวกันปีก่อน ที่มีกำไรปกติอยู่ที่ 409 ล้านบาท แต่ปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนที่มีผลขาดทุนปกติอยู่ที่ 264 ล้านบาท           โดยกำไรปกติในช่วงไตรมาส 1/2563 ที่ปรับตัวลดลง เนื่องจากต้นทุนค่าเช่าที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่รายได้คาดเติบโตไม่มาก ประมาณ 3-5% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน เป็นผลจากลูกค้าเพิ่มขึ้นสุทธิ (Net Additional Subscriber) ที่คาดจะไม่เพิ่มขึ้นมากเหมือนในอดีต           “เราให้น้ำหนักราคาหุ้นขึ้น คาดนักลงทุนเข้ามาซื้อจากราคาหุ้นปรับตัวลดลง หลังขึ้น XD ทั้งนี้แม้ราคาหุ้น JAS หลังขึ้น XD จะปรับตัวลดลงน้อยกว่าทฤษฎีที่เมื่อหุ้นขึ้น XD จะต้องปรับตัวลดลงเท่ากับอัตราจ่ายปันผล หรือมากกว่าอัตราจ่ายปันผลก็ตาม โดยนักลงทุนคาดหวังราคาปรับขึ้น เพราะนักลงทุนเชื่อ Outlook ของ JAS ยังดี ซึ่งเรามองว่าธุรกิจ JAS ยังไปได้ แต่งบไม่ดีเหมือนในอดีต” นักวิเคราะห์ กล่าว           สำหรับปี 2563 ประเมินกำไรปกติของ JAS อยู่ที่ประมาณ 1,000 ล้านบาท บนสมมติฐานลูกค้าใหม่สุทธิเพิ่มขึ้นไตรมาสละ 56,000 ราย และในปี 2563 คาด JAS จะยังไม่มีการขายสินทรัพย์เข้ากองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต จัสมิน หรือ JASIF เพิ่มอีก และไม่มีการขายหน่วยลงทุน JASIF ที่ถืออยู่เพื่อลดสัดส่วนการถือหุ้น จากปัจจุบันมีสัดส่วนถือหุ้นอยู่ที่ 19% ทำให้ไม่มีกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์เข้า JASIF และการขายหน่วยลงทุน JASIF เหมือนในปี 2561-2562           ขณะเดียวกันยังไม่ให้น้ำหนักกับประเด็นที่ JAS แจ้งปรับราคาการใช้สิทธิและอัตราการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทจัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) ครั้งที่ 3 หรือ JAS-W3 โดยราคาการใช้สิทธิใหม่ เป็น 3.392 บาท/หุ้น จากเดิมอยู่ที่ 3.605 บาท/หุ้น และปรับอัตราการใช้สิทธิใหม่ เป็น ใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย ใช้ซื้อหุ้นสามัญได้ 1.267 หุ้น จากเดิม ใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วย ใช้ซื้อหุ้นสามัญได้ 1.129 หุ้น ทั้งนี้ ให้มีผลตั้งแต่วันที่ 20 เม.ย. 2563 เป็นต้นไป เนื่องจากราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นจากประเด็นนี้ในช่วงเวลาที่ JAS-W3 ใกล้แปลงสภาพ ซึ่งครั้งสุดท้าย คือ วันที่ 3 ก.ค. 2563           ทั้งนี้ แนะนำ “ถือ” ประเมินราคาเป้าหมายปี 2563 ที่ 5.10 บาท โดยระยะยาวยังกังวลต่อผลการดำเนินงานของ JAS และฐานะการเงินมีแนวโน้มแย่ลงตามผลการดำเนินงาน จะกระทบความสามารถในการจ่ายเงินปันผลน้อยลงในอนาคต           สำหรับความเคลื่อนไหวราคาหุ้น JAS ในช่วง 3 วันที่ผ่านมา (21-23 เม.ย. 2563) ปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง หลังขึ้นเครื่องหมาย XD เมื่อวันที่ 20 เม.ย. 2563 โดยวันที่ 21 เม.ย. 2563 ระหว่างวันราคาปรับขึ้นไปสูงสุดและปิดตลาดที่ 3.82 บาท เพิ่มขึ้น 0.12 บาท หรือปรับเพิ่มขึ้น 3.24% ด้วยมูลค่าซื้อขาย 1,636.04 ล้านบาท ขณะที่วันที่ 22 เม.ย. 2563  ระหว่างวันราคาปรับขึ้นไปสูงสุดและปิดตลาดที่ 3.96 บาท เพิ่มขึ้น 0.14 บาท หรือปรับเพิ่มขึ้น 3.66% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 987.29 ล้านบาท และล่าสุดเมื่อวานนี้ (23 เม.ย. 2563) ระหว่างวันราคาปรับขึ้นไปสูงสุด 4.08 บาท ก่อนมาปิดตลาดที่ 4.02 บาท เพิ่มขึ้น 0.06 บาท หรือปรับเพิ่มขึ้น 1.52% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 880.69 ล้านบาท