"แจส"ยึดแชมป์ปันผลเด่น โบรกชี้อนาคตส่อ"ซึมยาว"

สกุลชัย เก่งอนันตานนท์           กรุงเทพธุรกิจ           ช่วงตลาดหุ้นตกหนักๆ เช่นนี้ หนึ่งใน คำแนะนำที่มักจะได้ยินกันหนาหูคือ "หาหุ้นดี ปันผลสูง" คำว่า"หุ้นดี"ในนิยาม ของแต่ละคนก็คงจะต่างกันออกไป บางคน ชอบเติบโตเร็ว บางคนชอบเติบโตคงที่ หรือบางคนอาจจะชอบหุ้นเทิร์นอะราวด์           แต่สำหรับหุ้นปันผลสูง เราอาจจะยังพอประเมินได้จากตัวเลขที่แสดงให้เห็น ณ ช่วงเวลานั้นๆ ว่าหุ้นที่เราสนใจมีอัตราเงินปันผลอยู่กี่เปอร์เซ็นต์ และหากเทียบกับอุตสาหกรรมแล้วสูงกว่าหรือน้อยกว่าอย่างไร           สำหรับอัตราเงินปันผลตอบแทนโดยเฉลี่ยของตลาดหุ้นไทย ในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา ระหว่างปี 2559-2562 พบว่า อยู่ในช่วง 2.7 -3.22% ซึ่งเป็นอัตราเงินปันผลคำนวณจากผลรวมของเงินปันผลทั้งปี อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่รวบรวมในครั้งนี้ เป็นอัตราเงินปันผลของหุ้นจากผลประกอบการของปี 2562 ซึ่งจะจ่ายในช่วง 1-3 เดือนถัดจากนี้ โดยบางบริษัทอาจจะจ่ายเงินปันผลปีละ 1 ครั้ง หรืออาจจะมากกว่า 1 ครั้ง           ทั้งนี้ หุ้นที่มีอัตราเงินปันผลสูงสุดในกลุ่ม SET100 อิงจากราคาหุ้น ณ วันที่ 28 ก.พ. ที่ผ่านมา คือ บมจ.จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล หรือ JAS ในระดับ 30.99% ด้วยเงินปันผล 1.50 บาทต่อหุ้น ซึ่งบริษัทชี้แจงว่าเป็นการจ่ายจาก 80% ของกำไรสุทธิปี 2562 ของงบ การเงินเฉพาะกิจการ จำนวนรวม 1.54 หมื่นล้านบาท           ส่วนหุ้นที่มีอัตราเงินปันผลสูงรองลงมา ได้แก่ บมจ.ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป หรือ TISCO ซึ่งประกาศจ่ายปันผล 7.75 บาทต่อหุ้น คิดเป็น 7.87% ถัดมาคือ บมจ.พฤกษา โฮลดิ้ง หรือ PSH ประกาศจ่ายปันผล 0.95 บาทต่อหุ้น คิดเป็น 6.64% ส่วน บมจ.เอพี (ไทยแลนด์) หรือ AP ประกาศจ่ายปันผล 0.40 บาทต่อหุ้น คิดเป็น 6.56%           โดยภาพรวมแล้ว หุ้นกลุ่ม SET100 ที่ประกาศจ่ายปันผลในงวดนี้ และมีอัตราเงินปันผลสูงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดในช่วงที่ผ่านมา มีอยู่ทั้งสิ้น 25 บริษัท           ขณะเดียวกัน จากการรวบรวมสถิติ ในช่วงนี้ พบว่ามีหุ้นในกลุ่ม SET100 จำนวน 24 บริษัท ที่ราคาปรับตัวลดลงมา ซื้อขายด้วย P/BV ต่ำกว่า 1 เท่า หรือ ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี โดยหุ้นที่มี P/BV ต่ำสุด 3 อันดับแรก คือ บมจ.บ้านปู หรือ BANPU ที่ 0.5 เท่า บมจ.ไออาร์พีซี หรือ IRPC ที่ 0.54 เท่า และบมจ.ธนาคาร ทหารไทย หรือ TMB ที่ 0.54 เท่า           พิสุทธิ์ งามวิจิตวงศ์ ผู้อำนวยการ อาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กสิกรไทย ระบุว่า JAS ประกาศชำระ เงินคืนผู้ถือหุ้น 1.23 หมื่นล้านบาท ในรูปแบบของเงินปันผล หากไม่รวมการแปลง JAS-W3 เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) ของ JAS จะสูงถึง 1.50 บาท หรือสูงกว่าคาด 6% โดยจะขึ้นเครื่องหมายหมดสิทธิรับเงินปันผล (XD) วันที่ 20 เม.ย. 2563           ทั้งนี้ แม้ฐานสมาชิกบรอดแบรนด์คงที่ (FBB) ของ JAS โตขึ้น 8% เป็น 3.18 ล้านราย ในไตรมาส 4 ปี2562 จากที่ปกติจำนวนสมาชิกใหม่สุทธิในไตรมาส 4 ของ JAS จะติดลบ เนื่องจากการปรับตัวเลขสมาชิกคงค้างชำระ อย่างไรก็ตาม รายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ที่แท้จริงในไตรมาส 4 ปี2562 นั้นปรับลดลง 4% เป็น 460 บาท เพราะการแข่งขันด้านราคาที่สูงขึ้น           นอกจากนี้ การเข้ามาของ 5G ที่อาจจะทดแทนอินเทอร์เน็ต บรอดแบรนด์ เป็นความเสี่ยงสำคัญของ JAS เช่นกัน ปรับลดราคา เป้าหมาย ปี 2563 ของ JAS ลง 18% จาก 6.70 บาท เป็น 5.50 บาท โดยคาดกำไรสุทธิปีนี้ที่ 444 ล้านบาท ส่วนปี 2564 และ 2565 คาดว่ากำไรสุทธิจะอยู่ที่ 765 ล้านบาท และ 761 ล้านบาท ตามลำดับ           ณัฐชาต เมฆมาสิน ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บล.ทรีนีตี้ เปิดเผยว่า โดยปกติแล้วหุ้นปันผลสูงมักจะให้ผลตอบแทนเป็นบวกในช่วง 4 เดือนแรกของทุกต้นปี แต่ด้วยปัจจัยลบที่เข้ามาในปีนี้ ทำให้ผลตอบแทนของกลุ่มหุ้นปันผลสูง โดยเฉพาะในเดือน ม.ค.ให้ ผลตอบแทนเป็นลบเช่นกัน แต่การปรับตัวของหุ้นปันผลสูงในช่วงตั้งแต่เดือน ก.พ. เริ่มจะทำได้ดีกว่า ดัชนี SET           อย่างไรก็ตาม จากสถิติที่ผ่านมา ชี้ว่านักลงทุนควรจะขายทำกำไรหุ้นปันผลก่อนที่จะขึ้นเครื่องหมาย XD คือขายในช่วงปลายเดือน เม.ย. เพราะหลังจากขึ้น XD แล้ว หุ้นปันผลของไทยมักจะมีราคาลดลงแรงกว่าปันผลที่จ่ายออกมา           "การเลือกหุ้นปันผลในช่วงนี้ ควรจะมีอัตราปันผลไม่ต่ำกว่า 4% เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบัน แต่ตัวเลข อัตราเงินปันผลที่เห็นนั้น ไม่ได้ การันตีว่าจะได้ผลตอบแทนเท่านั้น แน่ๆ เพราะหุ้นทุกตัวยังมีความเสี่ยงในเรื่องของราคาหุ้นที่เปลี่ยนแปลงได้ตลอด"