JASIFยีลด์สูงปรี๊ด9.5% โบรกแนะถือเป้า11.30บ

บล.ดีบีเอสฯ ชี้ JAS อนุมัติขายสินทรัพย์เข้า JASIF จำนวน 3.8 หมื่นล้านบาท คาดดีลแล้วเสร็จในเดือนธ.ค.นี้ แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 11.30 บาท พร้อมคาดยีลด์ 9.5% ต่อปี
          บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า ที่ประชุมผู้ถือหุ้น บริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS อนุมัติขายสินทรัพย์เข้ากองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์ อินเทอร์เน็ต จัสมิน หรือ JASIF จำนวน 3.8 หมื่นล้านบาท คาดดีลแล้วเสร็จในเดือนธ.ค.นี้ โดยสินทรัพย์เป็นไฟเบอร์ออฟติค 7 แสนคอร์กิโลเมตร
          ทั้งนี้ หลังการขายทาง JAS จะมีการเช่าสินทรัพย์ที่ขายนี้กลับ โดยเป็นสัญญาหลัก 80% ที่มีอัตราค่าเช่าเท่าสัญญาเดิมประมาณ 433.21 บาทต่อคอร์กิโลเมตรต่อเดือน (ไม่รวม VAT) ระยะเวลาเช่า 12 ปี 2 เดือน สิ้นสุด 29 ม.ค. 2575 และสัญญาประกันรายได้ 20% อัตราค่าเช่าเริ่มต้นเท่ากับค่าเช่าของสัญญารองเดิม ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 764.48 บาทต่อคอร์กิโลเมตรต่อเดือน (ไม่รวม VAT) ระยะเวลาเช่า 3 ปี และ JASIF มีสิทธิเลือกต่ออายุสัญญาประกันรายได้ค่าเช่าอีกครั้งละไม่เกิน 3 ปี แต่ไม่เกินกว่าวันที่ 29 ม.ค. 2575
          ส่วนสัญญาเช่าทรัพย์เดิมที่อยู่ในกอง JISIF จะขยายอายุเฉพาะส่วนสัญญาเช่าหลักประมาณ 784,400 คอร์กิโลเมตรจาก 22 ก.พ. 2569 เป็น 29 ม.ค. 2575 และให้สิทธิขยายสัญญาหลักเดิมออกไปอีก 10 ปี
          ทั้งนี้ JAS จะนำเงินที่ได้จากการขยายสินทรัพย์ไปชำระคืนหนี้เงินกู้ระยะสั้น, จ่ายปันผลพิเศษให้กับผู้ถือหุ้น JAS หลังปิดงวดบัญชีปี 2562 แล้ว, ลงทุนพัฒนาโครงข่าย (เปลี่ยนจากสายทองแดงเป็นไฟเบอร์ออฟติคให้หมดภายในปี 2563) และพัฒนาการบริการอื่นๆ
          นอกจากนี้ ในการซื้อสินทรัพย์ JASIF จะมีการกู้ยืม 1.55 หมื่นล้านบาท และที่เหลือ 2.25 หมื่นล้านบาท จะมาจากการเพิ่มทุนไม่เกิน 2.5 พันล้านหน่วย (มี Dilution Effect ไม่เกิน 31.25%) ซึ่งจะมีการกำหนดสัดส่วนและราคาเพิ่มทุนในเร็ว ๆ นี้ (ราคาเพิ่มทุนอาจมี Discount จากราคาตลาด)
          จึงแนะนำ “ถือ” JASIF และให้ใช้สิทธิซื้อหน่วยเพิ่มทุน ให้ราคาพื้นฐาน 11.30 บาท โดยหลังซื้อสินทรัพย์รอบใหม่และขยายสัญญาเช่าหลักเดิม ทำให้กองทุนมีความมั่นคงมากขึ้น คาดว่าจะจ่ายปันผลได้ใกล้เคียงเดิม ณ ราคาปัจจุบัน 11 บาท คิดเป็นคาดการณ์ Dividend Yield อยู่ที่ 9.5% ต่อปี