DTACลุ้นมติ"กสทช."ปลดล็อกคลื่น850MHz

ทันหุ้น- จับตามติกสทช. กรณีเยียวยา-ไม่เยียวยาคลื่น 850 MHz ของ DTAC สัปดาห์นี้ ฟากโบรกชี้ DTAC เตรียมแผนรองรับไว้แล้ว ขณะที่ประเมินผลงาน Q4/2561 เติบโตก้าวกระโดดส่วนปี 2562 กำไรเพิ่มขึ้น 170% เหตุต้นทุนลดหลังหมดสัมปทาน และค่าเสื่อมราคาจากสัมปทานลดลงราว 16,000 ล้านบาทต่อปี แนะนำ "ทยอยซื้อ" เป้า 48.50 บาท
          ผู้สื่อข่าวรายงานว่า คณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) สั่งให้บริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ  DTAC ทำเรื่องขอรับการเยียวยาคลื่น 850 เมกะเฮิรตซ์ (MHz) ส่งมายังสำนักงานคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (สทช.) ใหม่ให้ชัดเจน โดยเฉพาะจำนวนผู้ใช้งานที่เหลืออยู่ในคลื่น 850 เมกะเฮิรตซ์ ภายในวันที่ 4 กันยายน 2561 นี้เพื่อนำเข้าสู่การพิจารณาในวันที่ 5 กันยายน 2561
          จับตามติกสทช.
          นายมงคล พ่วงเภตรา ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า มองว่า DTAC ได้เตรียมมาตรการรองรับไว้ โดยขอใช้บริการข้ามเครือข่าย (Roaming) กับบริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC ไว้แล้ว โดยประเมินว่าทาง DTAC จะมีต้นทุนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยไม่เกิน 30% ซึ่งเป็นระดับต้นทุนปกติของบริษัท อย่างไรก็ตามฝ่ายวิเคราะห์แนะนำ "ถือ" ทั้งนี้หากทางกสทช. มีมติอนุมัติให้ DTAC ได้รับการเยียวยา คาดระยะสั้นราคาดีดรับข่าวดังกล่าว
          "เรามองข้ามประเด็นดังกล่าวไปแล้ว เพราะทางบริษัทมีมาตรการสำรองไว้อย่างรัดกุม ช่วงระหว่างการเปลี่ยนผ่านลูกค้าในมือ โดยแนะนำ "ถือ" เพื่อรอดูทิศทางการแข่งขันในช่วงครึ่งปีหลังและจำนวนลูกค้า" นายมงคลกล่าว
          ต้นทุนลดดันกำไรพุ่ง
          ด้านบริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า หาก DTAC ไม่ได้รับการเยียวยาคลื่น 850 MHz บริษัทจะเสีย Coverage ในบางพื้นที่ไป และต้องลงทุนเพิ่มความหนาแน่นของโครงข่าย 2300 MHz มากขึ้น ซึ่งทางบริษัทก็เร่งดำเนินการมาอย่างต่อเนื่อง
          ฝ่ายวิเคราะห์ พิจารณาปรับประมาณการกำไรปี 2561 ขึ้นมาที่ 2,087 ล้านบาท ลดลงเพียง 1.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน จากเดิมคาดว่าจะมีกำไรเพียง 1,643 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนค่าเสื่อมหลังหมดสัมปทานลดลงจากการเปลี่ยนสมมติฐานใบอนุญาตคลื่น 900MHz เป็นใบอนุญาตคลื่น 1800MHz 1 ใบ, ขณะเดียวกันบริษัทไม่จำเป็นต้องเช่าอุปกรณ์จาก CAT หลังหมดสัมปทาน
          อย่างไรก็ดี คาดรายได้จากการให้บริการ (ไม่รวม IC) ปี 2561 จะเพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับปีก่อน จากการแข่งขันที่สูงในตลาด Postpaid โดยเฉพาะการให้บริการ Unlimited Data Plan โดยคาดว่ากำไรไตรมาส 3/2561 จะลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเทียบกับไตรมาส 2/2561 จากการรับรู้ค่าเช่า 2300 MHz เต็มไตรมาส แต่คาดว่าจะโตก้าวกระโดดในไตรมาส 4/2561 เนื่องจากต้นทุนลดลงหลังหมดสัมปทาน
          ทยอยซื้อเคาะเป้า 48.50 บ.
          พร้อมกันนี้ คาดกำไรปี 2562 ที่ 5,632 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 170% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้คาดรายได้จากการให้บริการ (ไม่รวม IC) จะทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ต้นทุนการให้บริการจะลดลงมากหลังหมดสัมปทาน และค่าเสื่อมราคาจากสัมปทานจะลดลงราว 16,000 ล้านบาทต่อปี
          ขณะเดียวกัน สัดส่วนค่าธรรมเนียมใบอนุญาตจะลดลงเหลือ 4.5% เมื่อเทียบกับปี 2561 อีกทั้ง DTAC จะรับรู้ค่า Roaming โครงข่าย 2300MHz กับ TOT เข้ามาเต็มปี และมีการเช่าสินทรัพย์สัมปทานกลับจาก CAT บางส่วน เบื้องต้นฝ่ายวิเคราะห์คาดไว้ราว 5,000 ล้านบาทต่อปี โดยสมมติฐานของทางฝ่ายอิงสัญญาเช่าเสาโทรคมนาคมและอุปกรณ์ระหว่าง ADVANC และ TOT แนะนำ "ทยอยซื้อ" ราคาเหมาะสมปี 2562 ที่ 48.50 บาท อิง DCF และหากกสทช. มีมติอนุมัติเยียวยาราคาจะปรับขึ้นในระยะสั้น