JASIFถูกอัพราคา13.40บ.สินทรัพย์เพิ่มดันยีลด์10%

กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ตจัสมิน หรือ JASIF ถูกปรับราคาเป้าหมายขึ้นมาเป็น 13.40 บาท จับตาเจรจาขายสินทรัพย์เฟส 2 อาจเสร็จเร็วกว่าที่คาด เผยผลตอบแทนหลังโอนสินทรัพย์จะอยู่ที่ 7% ในช่วง 12 เดือนแรก ก่อนเพิ่มเป็น 10% หลังการส่งมอบครบ
          ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ราคาหุ้น กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ตจัสมิน หรือ JASIF ได้ปรับขึ้นมาต่อเนื่องนับจากช่วงปลายเดือนธันวาคม 2560 ล่าสุดราคามาปิดที่ 12.30 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท มูลค่าซื้อขายกว่า 63.5 ล้านบาท
          ทั้งนี้ มีรายงานว่า การเจรจาขายสินทรัพย์ที่จะเข้ามาใหม่และมีมูลค่าสินทรัพย์ประมาณ 50,000 ล้านบาท อาจจะเจรจากันแล้วเสร็จเร็วกว่าที่คาดกันไว้ว่าจะอยู่ในช่วงของปลายไตรมาส 1/2561 และจะทำให้ขั้นตอนที่เหลือเร็วขึ้นด้วยเช่นกัน
          เมื่อช่วงกลางเดือน พ.ย. 2560 นายพีรพงษ์ จิระเสวีจินดา ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม บัวหลวง จำกัดกล่าวว่า การจรจามีความคืบหน้าเกิน 50% แล้ว ซึ่งทาง FA คือ บล.บัวหลวง อยู่ระหว่างทำการเจรจา คาดว่าน่าจะได้ข้อสรุปไตรมาส 1/2561 รวมถึงตัวเลขเงินปันผลเชื่อว่า JASIF เฟส 2 น่าจะเป็นรูปธรรมได้ก่อนสิ้นไตรมาส 3/2561
          นายพีระพงษ์ ยังคาดการณ์เงินปันผลด้วยว่า หลังส่งมอบทรัพย์สิน ตัวเลขเฉลี่ยจะอยู่ที่ 8-9%
          ทางด้าน บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส ระบุว่า ฯ แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายใหม่ 13.40 บาท/หุ้น โดยคาดว่าทาง JASIF จะซื้อสินทรัพย์เป็น Fiber 980k ที่มูลค่า 55 พันล้านบาท ที่อายุการเช่า 15 ปี หมดอายุปี 2575 ถือว่าเป็นขนาดที่ใหญ่เพราะเท่ากับตอน IPO ครั้งแรก และสัดส่วนประมาณ 40% ของการใช้เงินลงทุนจะมาจากการกู้เงินกับธนาคารที่ต้นทุนการเงิน 4.5-5% จึงมีข้อดีคือ ทำให้ WACC ปรับลดลงเป็น 7.8% จากเดิมที่ 8.6%
          อีกทั้งมีโอกาสที่จะได้ยืดอายุสัญญาเช่าเดิมไปเป็น 15 ปี จากปัจจุบันที่เหลืออายุ 8 ปี ยังผลให้ราคาพื้นฐานที่ประเมินด้วยวิธี DCF มีการปรับขึ้นเป็น 13.40 บาท เทียบกับเดิมที่เพียง 11.20 บาท ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 10% เทียบกับราคาพื้นฐานใหม่
          และคาดว่าอัตราผลตอบแทน (Yield) จะอยู่ที่ 7% ในช่วง 12 เดือนแรกก่อนที่จะเพิ่มเป็น 10% หลังจากได้รับการส่งมอบจนครบ 980k ด้านการต่ออายุสัญญาเช่าเดิมยังไม่ชัดเจน แต่ทางกองทุนฯอาจใช้วิธีต่อรองราคาการซื้อสินทรัพย์ในมูลค่าต่ำลง หากไม่ได้ต่ออายุสัญญาเช่าเดิม
          ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” หลังปรับราคาพื้นฐานขึ้น ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น ด้านอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.24 เท่า จากเดิมไม่มีหนี้ แต่ก็ถือว่ายังอยู่ในเกณฑ์ต่ำเทียบกับการที่กองทุนสาธารณูปโภคจะสามารถกู้ได้จนอัตราส่วนเพิ่มขึ้นเป็น 3 เท่า