INTUCHลูกหนุนกำไรงามQ4โตต่อธุรกิจขาขึ้น

ทันหุ่น - INTUCH ผลงานไตรมาส 3/2560 มาตามนัด โชว์กำไร 2,928 ล้านบาท ใกล้เคียงนักวิเคราะห์คาด เหตุรายได้ธุรกิจมือถือของ ADVANC หนุน ด้านโบรกประเมินผลงานไตรมาส 4/2560 โตต่อเนื่อง หลังเข้าสู่ไฮซีซันของธุรกิจในช่วงปลายปีขณะที่ iPhone 8 ให้มาร์จิ้นสูง จึงเชียร์ซื้อ เป้าใหม่ 68.25 บาท
          นายเอนก พนาอภิชน รักษาการประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท อินทัช โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ INTUCH เปิดเผยว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2560 กลุ่มอินทัชมีกำไรสุทธิรวม 2,928 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 2,662 ล้านบาท และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งผลกำไรจากธุรกิจโทรคมนาคมไร้สายภายในประเทศ ซึ่งดำเนินงานโดยกลุ่มเอไอเอส สุทธิกับการลดลงของส่วนแบ่งผลกำไรจากธุรกิจดาวเทียมและธุรกิจในต่างประเทศ ซึ่งดำเนินงานโดยกลุ่มไทยคม
          ขณะที่งวด 9 เดือนปี 2560 กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิ 8.919 ล้านบาท ลดลง 36% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 13,837 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นผลจากการปรับปรุงประมาณการหนี้สินของไอทีวีในไตรมาส 2/2559 โดยการกลับรายการประมาณการดอกเบี้ยของสัญญาอนุญาตให้ดำเนินการส่วนต่าง จำนวน 3,691 ล้านบาท (สุทธิจากการแบ่งปันกำไรส่วนที่เป็นของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม)
          อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมการกลับรายการดังกล่าว กำไรสุทธิรวมลดลง 12% ส่วนใหญ่เป็นผลจากการลดลงของส่วนแบ่งผลกำไรจากธุรกิจโทรคมนาคมไร้สายภายในประเทศ และส่วนแบ่งผลกำไรจากธุรกิจดาวเทียมและธุรกิจในต่างประเทศ
          ขณะที่มีอัตรากำไรสุทธิในงวด 9 เดือน อยู่ที่ 52% และมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่ อยู่ที่ 33%
          รอรับรู้การลงทุนบริษัทลูก
          สำหรับแนวโน้มผลประกอบการปี 2560 บริษัทคาดว่ารายได้จากการขายและการให้บริการจะลดลงจากปี 2559 ประมาณ 10-12% โดยรายได้จากการขายและให้บริการหลักมาจากของไทยคม ซึ่งงวด 9 เดือนของปี 2560 รายได้ไทยคมอยู่ที่ 7,329 ล้านบาท ลดลง 18% จากปีก่อน เนื่องจากการลดลงของรายได้จากการให้บริการดาวเทียม บรอดแบนด์ไทยคม 4 ในประเทศออสเตรเลีย และประเทศไทย ประกอบกับภาวะอุตสาหกรรม บรอดคาสต์ในประเทศไทยที่มีแนวโน้มชะลอตัว จึงทำให้อัตราการเช่าช่องสัญญาณต่ำกว่าปีที่ผ่านมา
          ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม ส่วนใหญ่มาจากการลงทุนในเอไอเอส ที่อินทัชมีสัดส่วนการลงทุนอยู่ที่ 40.45% ทั้งนี้การคาดการณ์ผลประกอบการของเอไอเอส สำหรับปี 2560 ไม่เปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์ที่ให้ไว้เมื่อต้นปี 2560
          *ลุ้น Q4 โตต่อ-เป้า 68.25 บ.
          บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า คาดกำไรสุทธิของ INTUCH ในไตรมาส 4/2560 คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง จากไตรมาส 3/2560 ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 2,987 ล้านบาท ตามกำไรที่เพิ่มขึ้นของ ADVANC ในช่วงปลายปี เนื่องจากกำไรเกือบทั้งหมดของ INTUCH จะมาจากส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC
          โดยคาดว่าปัจจัยฤดูกาลน่าจะช่วยหนุนให้กำไรของ ADVANC เพิ่มขึ้นจากการใช้งานโทรศัพท์มือถือและยอดขายเครื่องมือถือที่เพิ่มขึ้น รวมทั้งอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจากการออกโทรศัพท์มือถือรุ่นใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง iPhone 8 ซึ่งคาดว่าจะมีมาร์จิ้นสูง
          ทั้งนี้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2560-2561 ของ INTUCH โดยปี 2560 ลดลงจากเดิม 2.3% เหลือ 12,193 ล้านบาท ลดลง 26% จากปีก่อน แต่ประมาณการกำไรสุทธิปี 2561 เพิ่มขึ้น 0.5% เป็น 14,006 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน เพื่อให้สอดคล้องกับผลการดำเนินงานของ THCOM โดยสมมติฐานหลักที่ปรับ คือ ปรับลดประมาณการรายได้จากการขายและบริการของ THCOM ในปี 2560 ลง 12% และปี 2561 ลง 37%
          อีกทั้งรวมกำไรจากการขายบริษัท ซีเอส ล็อกซ อินโฟ จำกัด (มหาชน) หรือ CSL ซึ่งเป็นธุรกิจอินเทอร์เน็ตของ THCOM ในปี 2561 ซึ่งคาดว่าจะมีกำไรรวม 1,600 ล้านบาท (ก่อนหักภาษี) ขณะที่ประเมินราคาเป้าหมายของ INTUCH เพิ่มขึ้นจากเดิม 68 บาท เป็น 68.25 บาท ดังนั้น จึงยังคงแนะนำ "ซื้อ"