INTUCH จ่อรับปันผล 5.4 พันล. โบรกเคาะเป้าใหม่ 64 บาท

 ทันหุ้น - INTUCH รับทรัพย์เงินปันผลปี 2559 จากบริษัทลูก ADVANC-THCOM เป็นจำนวนเงินกว่า 5.47 พันล้านบาท คาดผลประกอบการปี 2560 ฟื้นตัวแรง โบรกประสานเสียงปรับเพิ่มประมาณการถ้วนหน้า พร้อมอัพราคาเป้าหมายเป็น 64 บาท
          ผู้สื่อข่าวรายงานว่าจากการสำรวจผลประกอบการปี 2559 ของหลักทรัพย์ในกลุ่ม INTUCH อาทิ บริษัท อินทัช โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ INTUCH บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC และบริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) หรือ THCOM ส่วนใหญ่เป็นไปตามที่นักวิเคราะห์คาด การณ์ไว้ ขณะที่มีการจ่ายปันผลสม่ำเสมออีกด้วย
          โดย ADVANC จ่ายปันผลในอัตรา 4.29 บาทต่อหุ้น กำหนดวันที่ไม่ได้รับสิทธิปันผล (XD) ในวันที่ 5 เมษายน 2560 จ่าย 26 เมษายน 2560 ส่วน THCOM จ่ายในอัตราตรา 0.70 บาทต่อหุ้น กำหนดวันที่ไม่ได้รับสิทธิปันผล (XD) ในวันที่ 4 เมษายน 2560 จ่าย 26 เมษายน 2560
          ทั้งนี้ INTUCH ถือหุ้นใหญ่อันดับ 1 ใน ADVANC โดยถือหุ้น 40.45% และถือใน THCOM ในสัดส่วน 41.14% ทำให้คาดว่า INTUCH จะได้รับเงินปันผลจากบริษัทลูกประมาณ 5,475.24 ล้านบาท ซึ่งจะสามารถรับรู้ในไตรมาส 2/2560
          อัพเป้าหมายเป็น 64 บาท
          ด้านนักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ได้ทำการปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2560 ของ INTUCH เพิ่มขึ้นอีก 7% (มาอยู่ที่ 1.18 หมื่นล้านบาท) เพื่อสะท้อนการปรับกำไรของ ADVANC เพิ่มขึ้นอีก 7% ซึ่งกลบกับผลกระทบจากการปรับกำไรของ THCOM ลดลงอีก 20% และด้วยราคาเป้าหมายใหม่ของ ADVANC (ที่ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 157 บาท) และราคาเป้าหมายใหม่ของ THCOM (ที่ปรับลดลงเหลือ 30 บาท) เราประเมินราคาเป้าหมายใหม่ของ INTUCH ซึ่งประเมินด้วยวิธีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ได้เท่ากับ 64 บาท (หรือเพิ่มขึ้น 5%)
          ขณะเดียวกัน ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำของ INTUCH จาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" เนื่องจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 5.3% และส่วนต่างที่กว้างขึ้นระหว่างมูลค่า NAV ซึ่งอิงกับราคาตลาดของทั้ง ADVANC และ THCOM และราคาหุ้น INTUCH ในกระดาน ถึงแม้ว่าจะคำนวณส่วนลดของการเป็นบริษัทโฮลดิ้งเข้าไปแล้วก็ตาม
          อย่างไรก็ตาม คาดอัตราเงินปันผลต่อหุ้นที่ 2.86 บาท สำหรับปี 2560 โดยอิงกับสมมติฐานใหม่ สำหรับอัตราการจ่ายเงินปันผลใหม่ของ ADVANC ที่ 70% (ลดลงจากเดิมที่ 80%) และการปรับเพิ่มกำไรสุทธิของ ADVANC ในช่วงปี 2560-2563 อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ INTUCH สำหรับปี 2560 ตอนนี้น่าสนใจมากกว่า ADVANC (ที่ 5.3% เทียบกับ 4.1%)
          แนวโน้มกำไรโตเด่น
          เช่นเดียวกับบริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2560-2561 ของ INTUCH หลังจากที่ได้ปรับประมาณการของทั้ง ADVANC และ THCOM ไปแล้วก่อนหน้านี้ โดยสมมติฐาน คือ การปรับเพิ่มส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ขึ้นจากประมาณการเดิม 7-8% เป็น 1.25 หมื่นล้านบาท และ 1.33 หมื่นล้านบาท ในปี 2560 และ 2561 ตามลำดับ จากแนวโน้มที่สดใสขึ้นของลูกค้าใหม่ในไตรมาส 4/2559 ซึ่งทำสถิติสูงสุด
          แต่จะถูกหักล้างไปบ้างจากกำไรที่บริษัทจะได้รับจาก THCOM ซึ่งปรับลดลงจากประมาณการเดิม 31% เหลือ 440 ล้านบาทในปี 2560 และ 370 ล้านบาท ในปี 2561 เพราะถูกกดดันจากต้นทุนที่เพิ่ม และอัตราการใช้งานดาวเทียมที่ลดลง ดังนั้นประมาณการกำไรสุทธิของ  INTUCH ในปี 2560 และ 2561 จึงถูกปรับเพิ่มขึ้น 6% และ 5% จากประมาณการเดิมตามลำดับ หลังจาก ปรับประมาณการใหม่แล้ว ทำให้ราคาเป้าหมายของเราเพิ่มขึ้นจากเดิม 59 บาท เป็น 62 บาท ยังคงแนะนำให้ "ซื้อ"