ลุ้นJASIFเฟสสอง5.5หมื่นล. บล.ดีบีเอสชี้หากสำเร็จ ดันผลตอบแทนผู้ถือหน่วยเพิ่มจาก7%เป็น10%ต่อปี

Published on 2018-01-13   By โพสต์ทูเดย์
 โพสต์ทูเดย์ - ลุ้นปีนี้กองทุน JASIF ซื้อสินทรัพย์เพิ่ม 5.5 หมื่นล้าน บล.ดีบีเอสฯ ชี้เป็นผลดี อัพเป้าราคา 13.40 บาท
          บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) คาดว่า การซื้อสินทรัพย์เพิ่มของกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต จัสมิน (JASIF) จะช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับกองทุน และส่งผลดีต่ออัตราผลตอบแทน (ยิลด์)
          ทั้งนี้ คาดว่ากองทุนจะซื้อสินทรัพย์มูลค่า 5.5 หมื่นล้านบาท ที่อายุการเช่า 15 ปี หมดอายุปี 2575
          "ถือว่าเป็นการซื้อสินทรัพย์ขนาดที่ใหญ่ เพราะเท่ากับช่วงเสนอขายหน่วยลงทุนให้กับประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (ไอพีโอ) และสัดส่วนประมาณ 40% ของการใช้เงินลงทุนจะมาจากการกู้เงินกับธนาคารที่ต้นทุนการเงิน 4.5-5%" บทวิเคราะห์ บล.ดีบีเอสฯ ระบุ
          นอกจากนี้ มีโอกาสที่จะได้ยืดอายุสัญญาเช่าเดิมไปเป็น 15 ปี จากปัจจุบันที่เหลืออายุ 8 ปี ยังผลให้ราคาพื้นฐานที่ประเมินด้วยวิธีส่วนลดกระแสเงินสด (DCF) มีการปรับขึ้นเป็น 13.40 บาท/หน่วย เทียบกับเดิมที่เพียง 11.20 บาท/หน่วย ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 10% เทียบกับราคาพื้นฐานใหม่
          บล.ดีบีเอสฯ คาดว่า อัตราผลตอบแทนกองทุน JASIF จะอยู่ที่ 7% ในช่วง 12 เดือนแรก ก่อนที่จะเพิ่มเป็น 10% หลังจากได้รับการส่งมอบสินทรัพย์จนครบ ด้านการต่ออายุสัญญาเช่าเดิมยังไม่ชัดเจน แต่ทางกองทุนอาจใช้วิธีต่อรองราคาการซื้อสินทรัพย์ในมูลค่าต่ำลง หากไม่ได้ต่ออายุสัญญาเช่าเดิม
          พร้อมกันนี้ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ" กองทุน JASIF หลังปรับราคาพื้นฐานขึ้นตามที่กล่าวไว้ข้างต้น
          ด้านอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.24 เท่า จากเดิมไม่มีหนี้ แต่ก็ถือว่ายังอยู่ในเกณฑ์ต่ำเทียบกับการที่กองทุนสาธารณูปโภคจะสามารถกู้ได้จนอัตราส่วนเพิ่มขึ้นเป็น 3 เท่า
          ทั้งนี้ กองทุนจะซื้อทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงส่วนเพิ่มจากบริษัท ทริปเปิลที บรอดแบนด์ ในกลุ่มบริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล (JAS)
          นายพีรพงศ์ จิระเสวีจินดา ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม (บลจ.) บัวหลวง ในฐานะบริษัทจัดการกองทุน JASIF กล่าวก่อนหน้านี้ว่า จะยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลและร่างหนังสือ ชี้ชวน (ไฟลิ่ง) ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กองทุน JASIF เฟส 2 ในช่วงไตรมาสแรกปี 2561 และซื้อขายได้ภายในไตรมาส 3 ปีเดียวกัน
          ภายหลังการเพิ่มทุนสำเร็จ จะส่งผลให้มูลค่าสินทรัพย์กองทุน JASIF เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 1 แสนล้านบาท ซึ่งเป็นกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน ที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรม จากปัจจุบันที่มีมูลค่า 5.6 หมื่นล้าน บาท